時隔三個月，CPI同比漲幅重回1%以下。國家統(tǒng)計局9月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.8%。

　　國家統(tǒng)計局城市司統(tǒng)計師董莉娟表示，8月各地區(qū)各部門持續(xù)做好保供穩(wěn)價工作，消費市場供應(yīng)總體充足，價格平穩(wěn)運行。

　　分析人士認為，8月豬肉價格下跌是CPI漲幅繼續(xù)回落的主要原因。隨著中秋、國慶“雙節(jié)”即將到來以及政府豬肉收儲工作的推進，豬肉價格有望回升，對CPI的影響也會有所減弱。

　　豬肉價格下跌拉低CPI漲幅

　　從環(huán)比看，8月CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，食品價格由上月的下降0.4%轉(zhuǎn)為上漲0.8%，影響CPI上漲約0.14個百分點。

　　從同比看，8月CPI上漲0.8%，漲幅比上月回落0.2個百分點。其中，食品價格下降4.1%，降幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI下降約0.77個百分點。

　　“食品價格尤其是豬肉價格下降繼續(xù)拉低8月CPI?！被涢_證券研究院副院長、宏觀分析師羅志恒表示，此外，受到部分地區(qū)新冠疫情反彈的影響，旅游出行和餐飲需求降低對非食品價格產(chǎn)生了一定負面作用。

　　民生銀行首席研究員溫彬也表示，8月食品價格繼續(xù)回落，拉低CPI漲幅。“雖然受個別地區(qū)疫情反彈以及高溫、降雨等不利天氣影響，蛋類、鮮果等價格同比漲幅較高，但由于豬肉供給相對充足，8月豬肉價格同比回落44.9%，降幅再創(chuàng)新高，影響CPI下降約1.09個百分點?！?/p>

　　豬肉價格持續(xù)走低的背后是供給增加。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部副部長馬有祥日前表示，截至7月末，全國能繁母豬和生豬存欄量分別恢復(fù)到2017年年末的101.6%和100.2%，提前半年實現(xiàn)恢復(fù)目標。

　　7月以來，國家發(fā)改委會同有關(guān)部門合計掛牌收儲5萬噸中央凍豬肉儲備，并指導(dǎo)各地同步收儲，穩(wěn)定市場預(yù)期。

　　展望下階段CPI走勢，紅塔證券研究所宏觀分析師孫永樂認為，食品項特別是豬肉價格目前來看大概率已經(jīng)見底，豬肉價格有望回升，對CPI的影響會有所減弱。

　　羅志恒認為，短期內(nèi)CPI同比漲幅可能繼續(xù)回落。目前豬肉產(chǎn)能恢復(fù)較快，價格方面難有起色；終端消費和服務(wù)消費恢復(fù)緩慢，難以出現(xiàn)大幅反彈。

　　對貨幣政策影響有限

　　值得關(guān)注的是，PPI與CPI剪刀差繼續(xù)擴大，8月達到8.7個百分點，再創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來新高。

　　溫彬表示，從結(jié)構(gòu)上分析可以發(fā)現(xiàn)，PPI向CPI傳導(dǎo)不暢，主要由于以豬肉價格為代表的食品價格的回落所致，而非食品價格已溫和上漲。整體上看，大宗商品價格上漲趨勢已經(jīng)放緩或有所回落，個別商品供需仍有矛盾，導(dǎo)致8月價格上漲。隨著供需矛盾逐漸緩和，未來PPI有望見頂回落。

　　“由于食品價格下跌趨勢短期不易扭轉(zhuǎn)，CPI仍將保持低位震蕩走勢，對貨幣政策的影響整體有限?！睖乇蛘f，下一階段，原材料價格上漲、價格傳導(dǎo)不暢仍將對企業(yè)形成沖擊，要做好宏觀政策的跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施大宗商品保供穩(wěn)價措施，對煤炭、有色等物資加大儲備投放力度，進一步實施中小企業(yè)紓困政策，幫助企業(yè)應(yīng)對原材料漲價影響。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報